
为何需要金融模块
传统 CGE 通常将利率设为外生、名义汇率设为基准价格。其中紧缩货币政策导致投资下降、国内价格相对国外下降,实际贬值并增加净出口。若考虑金融市场,利率上升会使国内外投资者持有更多本国资产,资本净流入并推动升值,往往不利于贸易平衡。金融模块更能反映这一渠道。
连接渠道
金融模块通过三个渠道连接实体 CGE:经常账户赤字等于资本净流入;政府赤字对应新发行的国内债券;产业投资等于该产业增加的金融负债。激活后,名义汇率、国内债券收益率和产业融资成本内生化。模型引入金融中介、金融资产与负债(流量与存量)及其收益率。

